高爽:从滴快到美大,携程和去哪儿的合并也不远了
2015年10月13日 16:37作者:
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2015年下半年互联网市场变动剧烈,从58和赶集,到滴滴和快的,再到美团和大众点评,互联网垂直市场的寡头化、甚至垄断化发展已成定势。先不论未来发展乐观与否,单从用户覆盖和营收规模上来看,分别都形成了在信息分类服务、交通出行、团购市场的第一。促成合并的外部原因在于竞争环境,包括具体业务竞争和整体市场竞争,而起决定性的永远是内因——资本作用。从这两个角度分析,携程和去哪儿的合并也为时不远了。

机票业务已无潜力,合并可以叫停酒店业务价格战、重拾盈利能力。机票方面,2012Q3去哪儿对外公布其机票业务规模超过携程,其时携程机票收入为4.78亿;到2015Q2去哪儿的机票以及机票相关收入达5.17亿元人民币。两期数据比较,可见OTA的机票业务收入已现天花板,加上航空公司日益重视直营策略,OTA可获的机票利润也在下滑。酒店方面,2014年携程10年首亏,持续盈利的好日子被半路杀出的去哪儿拉进无休无止的价格战,加上市场竞争导致签约成本不断上升,原本利润丰厚的酒店业务从此面临着与团购一样规模不经济的问题。但正如美团与大众点评的合作可以叫停团购价格战,携程与去哪儿的合并可以整合二者酒店资源、重新掌握市场定价权,迅速实现整体扭亏。

数据闭环是O2O模式核心,围绕数据的寡头化发展是必然。互联网推动信息流通方式发生改革,而O2O模式的核心也是将线上、线下的信息连通,理想状态下将形成即时、动态、覆盖社会经济生活的大数据体系,在这一规律作用下,市场主体的整合将成为必然。目前,无论BAT等综合型巨头,还是美团点评、携程去哪儿等垂直领域小巨头,受限于服务能力、资金压力、信息壁垒等因素,无一能单枪匹马打造线上线下联通的大数据体系,所以“平台化”成为热词:一方面是垂直领域出现合纵,另一方面是巨头之间的连横。合、连均旨在数据资源,所以出现了各家相互合作、甚至全面整合的案例,笔者认为这也是中国O2O模式日渐成熟的标志。

资本从来不是“幕后推手”,逐利是所有商业模式的本质。被投资方视角下:竞争导致携程在亏损与微利边缘摇摆,且烧钱烧不来份额显著提升,去哪儿虽然暂时换来市场份额的高增速,但亏损持续扩大,二者合并可以将迅速实现盈利,并在O2O市场建立旅行预订垄断地位,无论是自身平台化发展还是与BAT谈判,都有了充足的砝码。投资方视角下:对百度来说,若携程、去哪儿以2:1合并,百度将以17%的控股比例成为携程的头号股东,同时也能分担去哪儿亏损带来的资本压力,所以百度将获得不少好处;对携程股东来说,由于携程的大部分股东也控股了去哪儿,在二者都在亏损且整体互联网资本市场降温的大环境下,股东们也有足够的动力联合百度促成这桩买卖,通过整合实现套利。

2014年携程与去哪儿曾传出合并可能,但以破局收场。如今时势不同,重启合并正当时。








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